本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案(àn)能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的(de)代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一(yī)站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能(néng)手机、物联(lián)网等领(lǐng)域(yù)提供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景客户(hù)提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流(liú)越来(lái)越(yuè)差，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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