公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一(yī)季度(dù)均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业(yè)格(gé)局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时(shí)间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能(néng)并(bìng)不显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一(yī)目标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可(kě)积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍(réng)将是(shì)今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济(jì)体发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多(duō)放在(zài)微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做正确(què)的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静。我们(men)对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威(wē珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗i)视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报(bào)中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银(yín)行，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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