金融界4月28日消息 为规范开展内(nèi)地与(yǔ)香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合(hé)作相关业务，保护境(jìng)内外投资者合法权益(yì)，维护利(lì)率互换市场(chǎng)秩序，中国人民银行制(zhì)定(dìng)了《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关部门负责人表示，未来中国人民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增(zēng)加投(tóu)资(zī)品种(zhǒng)，调整交易和清(qīng)算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提供更(gèng)加便利高效的(de)风险管理工具。另外(wài)，两地(dì)监管当局将结合各方面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风险可(kě)控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银(yín)行有(yǒu)关(guān)部门负责(zé)人就《内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中(zhōng)国(guó)人民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关于境外央行(xíng)、国际金(jīn)融组织、主权财富基金运用人民币投(tóu)资银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于进一步(bù)做好境外机构投资者投(tóu)资银行间债券(quàn)市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港(gǎng)债券市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银(yín)行间(jiān)债券市场准入备案的境外投资者等，可根(gēn)据《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（以下(xià)简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者(zhě)可以(yǐ)签署的协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据(jù)《办法(fǎ)》，境内(nèi)外投资者开展“北向互换通(tōng)”交易(yì)前可(kě)以与交易对手方签(qiān)署经(jīng)中国人民银行(xíng)认可(kě)的衍(yǎn)生品(pǐn)主协(xié)议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境内(nèi)投资者应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协议、签署协(xié)议类型(xíng)等事项(xiàng)向中国外汇交易中心备案。目前，中(zhōng)国银行(xíng)间市(shì)场交易(yì)商协会正在(zài)研究制定“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后(hòu)也可供(gōng)境内外投资(zī)者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者的投资(zī)范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者(zhě)现(xiàn)阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中(zhōng)清算要求(qiú)的人(rén)民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的(de)境外(wài)电子交易平台、境内电(diàn)子交(jiāo)易平台包括哪些？境外投资者的对(duì)手方(fāng)、交(jiāo)易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互(hù)换通”下受认可的境外(wài)电(diàn)子交易(yì)平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可(kě)的电子交易平台，受认(rèn)可的境(jìng)内电子交(jiāo)易平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人(rén)民币利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债券通”相关(guān)安排，由(yóu)境内投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外(wài)投资者进行(xíng)交(jiāo)易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心网(wǎng)站上查询(xún)。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)在境(jìng)内电子(zi)交易平台达成(chéng)，交易一经达成即视为交易已确认。境(jìng)外投资(zī)者可通过中国(guó)人民(mín)银行认(rèn)可的境外电子交易(yì)平台与境内电子交易平台(tái)的连(lián)接，向境(jìng)内(nèi)电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报价商达(dá)成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和(hé)香港证监会(huì)认可的境外清算(suàn)机构包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中国人民银行认可的境内清(qīng)算机构为银(yín)行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所），香港证监(jiān)会认可的(de)境(jìng)外清(qīng)算机构为香港交易所(suǒ)旗下香港场外结算有限公司（以下简称场外结算(suàn)公司(sī)）。

　　六(liù)、境外投资者开展集(jí)中清算的主(zhǔ)要(yào)流(liú)程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得场外结算(suàn)公司(sī)清算会员资格或作为清算客户委(wěi)托(tuō)场外结算(suàn)公(gōng)司综(zōng)合(hé)清算会(huì)员代理清算，并(bìng)与场外结(jié)算公司综合(hé)清(qīng)算(suàn)会(huì)员签订(dìng)客户清算协议。交易达成后，境(jìng)内外清算机构对交易进行风(fēng)控检查，对于符(fú)合(hé)集中清算要求(qiú)的交易及(jí)时(shí)纳入集中清算。境(jìng)外机构(gòu)通过场外结算公司或(huò)其(qí)综合清算(suàn)会员完成保证金(jīn)及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的合(hé)约替(tì)代？

　　答：合约替代是(shì)指清(qīng)算机构作为中央对手方针对已成交的(de)交(jiāo)易充当(dāng)买方的卖方和卖(mài)方的买方(fāng)的一种法律安排，并据此(cǐ)与买方和卖方建立两个新合约，以(yǐ)清偿买卖双方之(zhī)间(jiān)的初始(shǐ)债(zhài)务。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务中，境外与境内参与者达成的(de)交易在经过上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公(gōng)司的集中清算审核后，上海清(qīng)算所与场外结算(suàn)公司于当日将交(jiāo)易进(jìn)行(xíng)合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新(xīn)合约，分别为境(jìng)外参与(yǔ)者与场外结算公司、场外结算公司与上海清算(suàn)所、上海清算所与境(jìng)内参与者(zhě)之间的合约。境(jìng)外与境内参与(yǔ)者(zhě)之间将(jiāng)不再存(cún)在合同关(guān)系。对于未(wèi)纳(nà)入集中清算的(de)交易，依照成交双方(fāng)约(yuē)定的处置方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下的跨(kuà)境资(zī)金流动如(rú)何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公司之间的(de)跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币(bì)跨(kuà)境支付系统办(bàn)理(lǐ)。同时，场外结算(suàn)公司可在境内(nèi)银行(xíng)开立人民币基本存款(kuǎn)账(zhàng)户和人民币“互换通”结算专(zhuān)用(yòng)存(cún)款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端情况(kuàng)下应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易结(jié)算资金、因“互(hù)换通”交易结算需(xū)要在应(yīng)急情(qíng)况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以(yǐ)及符合(hé)中国人民(mín)银行规(guī)定(dìng)的其他(tā)收(shōu)入(rù)支出(chū)等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务(wù)风控方案的一部(bù)分，上(shàng)海清算所与场外(wài)结算公司将针对双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口建立“互换(huàn)通”资(zī)源池安(ān)排。双方(fāng)向“互换通”资(zī)源池缴纳(nà)担保品，该资源池独立于每一中央(yāng)对(duì)手方从(cóng)各自清算参与者收取和(hé)追缴(jiǎo)的保证金、清算基(jī)金(jīn)之(zhī)外，不用(yòng)于任何会(huì)员(yuán)机(jī)构的违约损失分摊。上海清算所(suǒ)向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金(jīn)存放在以场外结算公司名义(yì)于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算(suàn)公司向(xiàng)资源池缴纳的(de)资金存放在(zài)以(yǐ)上海(hǎi)清算所(suǒ丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗)名义于境内开(kāi)立(lì)的“互换通”专用人民币/外币(bì)账户，相关账户内资金(jīn)可豁免跨(kuà)境(jìng)债(zhài)权债务登记及额(é)度管(guǎn)理要求。场外结算(suàn)公司与上海清(qīng)算所(suǒ)每(měi)日基于双方清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)计算“互(hù)换通”资源池要(yào)求，并通过境内(nèi)外存(cún)管(guǎn)银行办理人民币或外(wài)币资(zī)金的(de)跨境划转。

　　有汇报责(zé)任(rèn)的机(jī)构应当及时履(lǚ)行(xíng)报(bào)送义务。上(shàng)海(hǎi)清算所和(hé)境内资源(yuán)池存管银行应当向(xiàng)人民币跨境收(shōu)付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收支信息；被撤销的交(jiāo)易(yì)如涉及双边(biān)结算补偿金的，相关境内结算银行(xíng)应当进丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗r: #ff0000; line-height: 24px;'>丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗(jìn)行跨境人(rén)民币收(shōu)支(zhī)信息(xī)报送。上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)、境内投(tóu)资者等(děng)相关主体应当按(àn)照规定履行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报义(yì)务，原则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上海清算所集中(zhōng)进行国际收支(zhī)统计申报，补偿金等不经(jīng)由上海(hǎi)清算所清算的交(jiāo)易或资金收付，由(yóu)境内投资(zī)者等相(xiāng)关主体(tǐ)进行国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北(běi)向互换通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市(shì)场平稳运行，“北向(xiàng)互换通(tōng)”充(chōng)分考虑境外(wài)投资者投资银(yín)行(xíng)间债券市场的(de)情(qíng)况，初(chū)期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者(zhě)通过“北向(xiàng)互换通(tōng)”开展(zhǎn)利率互(hù)换交易在(zài)轧差后的名义本金净额每日(rì)不超过200亿(yì)元人民币），清算限额(é)为40亿(yì)元人民币（即上(shàng)海清算所与场外结算公司之(zhī)间净头寸对(duì)应的“互(hù)换通”资源池风险敞口上限(xiàn)为40亿元人(rén)民(mín)币）。未(wèi)来(lái)，可(kě)根(gēn)据市场发展情(qíng)况适时(shí)调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行应当遵(zūn)守的人民币购售业务相关规(guī)定(dìng)具体包括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国人民银行关于(yú)明(míng)确跨境(jìng)人民币业务(wù)相(xiāng)关问(wèn)题的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人(rén)民币购售业务范围的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行(xíng)办公厅关于(yú)加强境(jìng)外金融机构进入银(yín)行间外汇市场开展人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务宏观审慎(shèn)管理有关事项(xiàng)的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民(mín)币购售业务管理(lǐ)有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业务境外参加(jiā)行和(hé)境外清(qīng)算行进入(rù)银行间外汇市场有关事项的(de)公(gōng)告》（中汇交公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境(jìng)内银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外(wài)清(qīng)算行和(hé)境外参(cān)加行的业务(wù)模式(shì)、产品种类和(hé)信息报(bào)送等相(xiāng)关安排(pái)。根据《办法》和人民币购售业(yè)务管理规定，香港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时，应当(dāng)确保(bǎo)与(yǔ)其相关的(de)境外投资者在本(běn)机(jī)构的(de)资金兑换是基(jī)于(yú)“北向互换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外(wài)汇参与(yǔ)交(jiāo)易(yì)的，其交易到期或不(bù)再继续参与的，原则上应当通过(guò)香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持(chí)有外汇的境外投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通”投资内(nèi)地银(yín)行间金融衍生品市场，使用外汇的境外(wài)投资者可(kě)在(zài)香港结算(suàn)行(xíng)办理外汇(huì)资金兑换(huàn)，香(xiāng)港结算行(xíng)由此所产生的头寸可(kě)到境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘。初期(qī)，境外投(tóu)资者可选(xuǎn)择一家香(xiāng)港结算行办理(lǐ)业务。香(xiāng)港结算行为境外投(tóu)资者办理外汇资金兑换时，应当做(zuò)好真(zhēn)实(shí)性审核相关工(gōng)作，确保所兑(duì)换的资金(jīn)用于(yú)“北向互(hù)换通”交(jiāo)易。其(qí)交(jiāo)易(yì)到(dào)期(qī)所得的(de)人民(mín)币(bì)资金，可(kě)继(jì)续投(tóu)资，如用于非“北(běi)向互换通”投(tóu)资用途，应当通过(guò)香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关金融市场基础设施(shī)应(yīng)当向中(zhōng)国人民银行认可的交易(yì)报(bào)告库报(bào)告“北向互换通”交易相关数据。中国外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心是中国人民(mín)银行认可(kě)的(de)“北向互换通(tōng)”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外汇交易中心达成的“北(běi)向互换通”交(jiāo)易(yì)，境内(nèi)外投资者(zhě)无需另(lìng)行报告。此(cǐ)外，中国人民(mín)银行和(hé)相(xiāng)关监管部门可以根据需要向基础设施(shī)调取与(yǔ)境外投资者投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布(bù)后(hòu)，还(hái)会(huì)发(fā)布(bù)相关配套业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易(yì)平台(tái)、境内外清算机(jī)构将制订(dìng)配(pèi)套的业(yè)务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什(shén)么发展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据市场发(fā)展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加投资(zī)品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境(jìng)外投资者提供更加便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面(miàn)情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对(duì)等(děng)互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通”。

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