本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)24n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写7家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写n)周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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