自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(gu最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续流入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存(cún)去(qù)化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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