新能源汽车车主两大难：续(xù)航里(lǐ)程和补能(néng)问(wèn)题。

　　动力电池龙头(tóu)宁(níng)德时代1000公里的麒麟电(diàn)池，缓解了新(xīn)能源(yuán)汽车车(chē)主们对续航里程的焦虑。但(dàn)随之而(ér)来的是补(bǔ)能(néng)问题。和通过技术创(chuàng)新进步即可解决的续航里程问题(tí)不同的是，摆在(zài)新能源汽车车(chē)主(zhǔ)面前(qián)的补能方(fāng)式暂时只有两种——要么换电，要么(me)充电。

　　相比起(qǐ)时(shí)间较长的充电，换(huàn)电无疑(yí)是(shì)一种好方法。只不(bù)过，支持换电的汽车品(pǐn)牌并不多，又或者(zhě)说换(huàn)电(diàn)仍不算是主流的补能方式。此外，也有新能源(yuán)汽车车主对换(huàn)电的电池(chí)质(zhì)量有所担(dān)忧。现实情况(kuàng)是，大多数新能源汽(qì)车车(chē)主依然会(huì)选择充(chōng)电(diàn)补能。

　　充电同样问题多多，包(bāo)括价格战、质量不一(yī)的充(chōng)电(diàn)设(shè)施，尚(shàng)未能满(mǎn)足需(xū)求的充(chōng)电桩数量(liàng)，无法盈利的充电运(yùn)营商等。

　　英大证券研报(bào)显示，2021年估算(suàn)中(zhōng)国新能源汽车充电电费市场规模约141.3亿元，服务费市场规模高达17亿(yì)元至34亿元(yuán)。假(jiǎ)设电价不(bù)发生巨大变化，到2025年市(shì)场(chǎng)规模将会(huì)扩大3倍(bèi)，到2030年市场规模将会(huì)扩大10倍，电费(fèi)+服务市场规(guī)模将突破千(qiān)亿元。

　　尽管(guǎn)充电桩行(xíng)业乱象反复出现，但依(yī)然无法(fǎ)否认这是一(yī)个有着极(jí)大潜(qián)力(lì)的(de)市场，哪怕是处于“价(jià)格换空(kōng)间”的内卷阶段，也吸(xī)引着(zhe)无数玩家前仆后继地进场(chǎng)。在进场的大批(pī)企业中，有一家企(qǐ)业(yè)正悄然展现出领先优势。

　　2022年6月(yuè)，中(zhōng)国“充(chōng)电服务(wù)第一股”——能链智电(diàn)在(zài)纳斯达克上市。作为重(zhòng)塑充电服务产业链的龙头(tóu)企业，能链智电在大力拓展(zhǎn)充电应用场景之(zhī)余，迅速(sù)对行业进行高效整(zhěng)合。

　　4月22日，能链智电发布2022年第(dì)四季度及全年未(wèi)经审计财务报告。财(cái)报显(xiǎn)示(shì)，能链智电2022年全年总(zǒng)交易额超(chāo)过(guò)27亿元人民币（3.916亿(yì)美元），同比增长119％。其中，第(dì)四季度(dù)总交(jiāo)易额超(chāo)过(guò)8.4亿元人(rén)民(mín)币（1.218亿美元），同比增(zēng)长94％。

　　根据能链智电预(yù)测数据，2023财年净收入将在(zài)5亿元(yuán)人民币(bì)至6亿(yì)元人民(mín)币(bì)，同比翻5.37到(dào)6.44倍。据CIC预计，到2025年中国传统(tǒng)燃油(yóu)车(chē)保有(yǒu)量将达峰，而电(diàn)动汽车将(jiāng)持续增(zēng)长，并于2036年超过传统燃(rán)油车(chē)。这意(yì)味着，身(shēn)处充电服务行业的(de)能(néng)链智电将会迎来广阔的发展空间。

　　优秀的业务(wù)前景，同样吸(xī)引了资本市场的高度关(guān)注。全球资管巨头景(jǐng)顺（Invesco）在其官网披露(lù)的最(zuì)新持仓数据显示，景(jǐng)顺旗下的(de)Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码(mǎ)：PBW）重仓(cāng)持(chí)有中国最大规模(mó)的第三(sān)方(fāng)充电网络运营商能链智电（NAAS.US）股(gǔ)票，占该基金ETF持仓组合的比例高达(dá)2.69％，位(wèi)列持仓份额第一。按披(pī)露数据测算，景(jǐng)顺持(chí)仓能(néng)链智电市值已超2000万美元。

　　新能源(yuán)汽车行业发(fā)展迅速，但对于广大新能源车主的充电服务痛点尚未完全得(dé)到解决。这为能链智电提供了“逐(zhú)鹿”千亿(yì)市场的绝佳机会。谁能有效解(jiě)决车主(zhǔ)们(men)的痛点，谁就能成为(wèi)充电服(fú)务行业中当之(zhī)无愧的龙头。

　　千亿潜力

　　2月(yuè)3日，工业和信息化(huà)部(bù)、交通运输(shū)部等八部门发布《关于(yú)组织开展公共领(lǐng)域车(chē)辆(liàng)全(quán)面电动化先行区试点工作(zuò)的(de)通知》（下(xià)称《通知》）。 《通知》提(tí)到，建成适度(dù)超前的充(chōng)换电基(jī)础设施，新增(zēng)公用(yòng)桩（标准桩）与公(gōng)共领(lǐng)域新能车（标准(zhǔn)车）比(bǐ)例力争(zhēng)到1:1，高速服(fú)务区充电车(chē)位(wèi)占比不低于小型停车位10％。

　　新能源汽(qì)车保有量与充电桩(zhuāng)的比(bǐ)例称为“车桩(zhuāng)比”，这(zhè)个指标通常(cháng)用来(lái)衡量(liàng)是否满足新能源(yuán)汽车的充电需(xū)求。

　　据中(zhōng)国充电联盟数据，2022年公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)直流桩占比为53.9％；2022年12月较2022年(nián)11月全国新增6.6万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长56.7％。截至(zhì)2022年12月，充电(diàn)联盟内成员单位总计上(shàng)报公共(gòng)充电桩179.7万(wàn)台，月均(jūn)新增(zēng)公共充(chōng)电桩约5.4万台。

　　有券商(shāng)机构对(duì)需求进行(xíng)预(yù)测，假设新(xīn)增桩(zhuāng)需求(qiú)有70％为直流桩、30％为交流桩，直流桩按(àn)平均60kw、3万元/个，交(jiāo)流桩按7kw、0.35万元/个，总需求约(yuē)455亿元左右。

　　国泰君安研报观点认为(wèi)，充电桩是支撑新(xīn)能源汽车市场健康快速发(fā)展(zhǎn)的重要基础(chǔ)设施建设之一(yī)，未(wèi)来将加速完成向高功率快充的方向技术升级，并加速完成(chéng)车(chē)桩比1:1的目标，从而带动新能源(yuán)汽车渗透率进一(yī)步提(tí)高(gāo)。

　　艾媒咨询2020年(nián)曾估算(suàn)，未来5年内，中(zhōng)国(guó)公共充电(diàn)桩投资(zī)建(jiàn)设规(guī)模的同比增长率将不低于(yú)30％，到2025年，投资建设规模将(jiāng)达(dá)到(dào)187.6亿元。但随着中国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场不断超预期发展，艾媒咨询(xún)的估算(suàn)已略(lüè)显保守。有机构预测，假(jiǎ)设2025年车桩比依然在2:1附近、直(zhí)流(liú)充电桩比例在45％－60％，那么2020年至(zhì)2025年(nián)中(zhōng)国国(guó)内充电桩市(shì)场(chǎng)规模将(jiāng)超过(guò)1000亿元。

　　中(zhōng)国新能(néng)源汽车市场的高速增长，对(duì)充电桩行业产(chǎn)生了巨大的推动作用。

　　2022年，新能源(yuán)汽车市场出现爆(bào)发式增长，产量和(hé)销量分(fēn)别为705.8万(wàn)辆和688.7万辆，同比分别增长96.9％和93.4％，接(jiē)近(jìn)翻倍(bèi)。新能源汽车渗透率更(gèng)是(shì)一(yī)举推(tuī)高至25.6％。截至2022年底(dǐ)，中国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)保有量(liàng)达到1310万(wàn)辆(liàng)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长67.13％，中(zhōng)国新能源乘(chéng)用(yòng)车(chē)占全球市场份额已达63％。

　　乘联会秘书长崔东(dōng)树认为，新能源(yuán)汽车(chē)渗透率仍(réng)会快速提(tí)升(shēng)，预计2023年总体狭义(yì)乘用车销量约为2350万辆，其中新能(néng)源乘用车销(xiāo)量有望达850万辆，渗透率为36％，同比增速(sù)超30％。

　　中汽协副总工程(chéng)师许海东(dōng)对(duì)新能(néng)源汽车市场则更(gèng)为看好。据其(qí)预计，2023年乘用车总(zǒng)销量约(yuē)为2380万辆，同比增长1.3％；商用车(chē)总(zǒng)销量约为380讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意万辆，同(tóng)比增长(zhǎng)15％。新能源汽(qì)车市场全年销量有望超过900万辆(liàng)，同比增长35％。

　　新能(néng)源汽车数量(liàng)持续上(shàng)升(shēng)，对应的是(shì)补能(néng)需求的(de)持(chí)续扩大，所需要的充电(diàn)桩数量更是庞(páng)大(dà)，充(chōng)电(diàn)桩市场空间(jiān)潜力十足。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年中国充电基础设施数量达到521.0万台，同比(bǐ)增长99.1％。其中，公共充电(diàn)基础设施(shī)增(zēng)长约65万台，同比增长91.6％，公共充电桩保有量达到179.1万台（含直流充(chōng)电桩76.1万台(tái)、交流(liú)充电桩(zhuāng)103.6万(wàn)台）。2022年，公共充电站增量为3.7万座，保(bǎo)有量为11.1万座。

　　机构预估数(shù)据显示，预(yù)计(jì)2023年将新增公共(gòng)充电桩97.5万台(tái)（含直流(liú)充电桩(zhuāng)41.0万台、交(jiāo)流(liú)充(chōng)电桩56.5万台）；公共充电桩保有量(liàng)达到(dào)277.2万台(tái)（含直流充电桩(zhuāng)117.1万台、交流充(chōng)电桩160.1万台(tái)）；公共充(chōng)电站增(zēng)量约为6万座(zuò)，公共充电站保(bǎo)有(yǒu)量约为17.1万座(zuò)。

　　分散化趋势(shì)

　　快(kuài)速补能是新能源(yuán)汽车技术进(jìn)步的(de)重(zhòng)要发展(zhǎn)方向。天风证券研报指出(chū)，除了在自讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意家停车位等可以长时间(jiān)停放的场景下，在短时停靠的公(gōng)共场景电动车(chē)均有快速补能的需求，更高比例的快充(chōng)桩满足消费者的(de)客观需要。

　　据了解(jiě)，目前各国(guó)政策从顶(dǐng)层设计积(jī)极推(tuī)动快充(chōng)技术(shù)发(fā)展，未来快(kuài)充桩(zhuāng)占比有望逐步提(tí)高。高(gāo)压快充(chōng)技(jì)术是当前车企实(shí)现快充(chōng)的主流选择，800V高压平台车型(xíng)将于2023年陆(lù)续上市。

　　然而，公共充电桩(zhuāng)的(de)分散(sàn)化趋势却拖慢了新能(néng)源汽车的发展(zhǎn)速(sù)度。

　　东莞证券研报显示，充(chōng)电桩设备行(xíng)业的技术(shù)门槛(kǎn)相对较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)标准(zhǔn)化程度较高，目(mù)前国内充电(diàn)桩设备生产领域的相关(guān)公(gōng)司数(shù)量超过300家，供应商数(shù)量(liàng)多，使得(dé)大量新(xīn)玩家(jiā)可以轻松进入充电桩(zhuāng)行业。

　　由(yóu)于充(chōng)换电基础设施依赖土地和资本，因(yīn)此本地化和分散化是(shì)趋势。

　　据(jù)了解(jiě)，各(gè)地的(de)城投、国投、环投、商业地(dì)产等资产持有方，如酒(jiǔ)店集团、民宿企业等(děng)都会积极参与(yǔ)到充电市场中。近两(liǎng)年，中(zhōng)国充电市场已(yǐ)经呈现(xiàn)出(chū)分散(sàn)化(huà)的趋势，充电运(yùn)营(yíng)商CR5（前5大企业市占率）从(cóng)2018的(de)87％降到了2022的(de)69.8％，未来SME（中小型运(yùn)营商）预计占比将会超过60％。

　　与此同时，分散化(huà)趋(qū)势(shì)正进一步削弱新能源(yuán)汽车车主的消费体验。据悉(xī)，找桩难、排队(duì)时间长、充电(diàn)时间长(zhǎng)、下载(zài)多个APP等都是每一位新(xīn)能源汽(qì)车车主(zhǔ)需(xū)要面对的“麻烦”。

　　有分析人(rén)士指出，从(cóng)行业(yè)发展(zhǎn)角度看，公(gōng)共充(chōng)电基础设施网络(luò)建(jiàn)设呈(chéng)结构性(xìng)供给不(bù)足；不同充(chōng)电运营商充电(diàn)网(wǎng)络间形成信息孤岛；充电(diàn)设施利用率低(dī)、盈利(lì)模式(shì)单一；缺乏充(chōng)电场站运营管(guǎn)理(lǐ)等。庞大而分散的运营商(shāng)需(xū)要标(biāo)准统一的行业(yè)规范和服务。

　　中金(jīn)公司研报(bào)曾点明(míng)充电运营商供应格局分散的原因。“我们(men)认为，根本原(yuán)因在于运(yùn)营商(shāng)自建桩受限于资金压力和土地资源，建桩主(zhǔ)力由(yóu)此(cǐ)前的(de)运营商转变为地方(fāng)国企、小工商业(yè)等掌握土地资源的第三方建设，由此(cǐ)具备当地区位优势、以蔚景(jǐng)云、深圳车电网为代表的二线及新增(zēng)运(yùn)营商迅(xùn)速获(huò)得市场份额。展望未来，我(wǒ)们认为(wèi)充(chōng)电桩场址资源具备稀缺(quē)性，拥有本(běn)地优质(zhì)土地资源的地方国企、小工商业有望维持建桩主力(lì)地位。”

　　此(cǐ)外(wài)，分散化趋势亦体现(xiàn)在城乡供应格局的巨大(dà)差异。中国汽车流通协会有形汽(qì)车市场分会常务副理事长苏晖曾公开(kāi)表示，新能(néng)源汽车下(xià)乡目前更多停留在口头阶(jiē)段，事实上(shàng)做的远(yuǎn)远(yuǎn)不够，应当给(gěi)予(yǔ)高度重(zhòng)视，同样充电市场应先一步布局(jú)。

　　如何(hé)破(pò)局？

　　如(rú)今，新能源(yuán)汽车与充电桩(zhuāng)已落入了“先有鸡还是先(xiān)有(yǒu)蛋”的困局。值得注意的是，随着各大新能源汽车品牌逐(zhú)渐下(xià)沉(chén)至三四线城市(shì)，新能(néng)源汽车渗透率的进一(yī)步提高，充电桩分散化(huà)所带来的问题也将逐渐逼近爆发(fā)节点。

　　充电(diàn)桩服务整合已刻不容(róng)缓，而拥有充电服务全包模(mó)式的企业将会(huì)在这场赛跑中占据领先(xiān)优势。

　　据(jù)中金(jīn)公司研(yán)报，充电服务(wù)全包模式(shì)是充电服(fú)务(wù)商(shāng)针(zhēn)对无业内经验、但掌(zhǎng)握(wò)土地资金资源、急需进行充电桩建设的目标群体(tǐ)提(tí)出的一站式解决(jué)方(fāng)案，目标客户包含地(dì)方国(guó)企(qǐ)、地方小工商业业主及目的地小区/民宿业主等。充(chōng)电服务商凭借业内积(jī)累经验和资源，向目标客户提供选址、EPC建(jiàn)站(zhàn)及(jí)后续运营运维(wéi)的三位一体综合服务，分别获得对应服务收入、充(chōng)电桩等设(shè)备销(xiāo)售收入及(jí)后续运营运维服务费分成(chéng)。

　　充(chōng)电服务全包(bāo)模式有(yǒu)效解(jiě)决充电运营商(shāng)“盈(yíng)利难”的问题，同时可对接(jiē)充电桩(zhuāng)制造商和(hé)需要充(chōng)电服务的新能(néng)源(yuán)汽车(chē)车主，从而(ér)改善整个(gè)产业链的盈利状况和消费(fèi)体验。能提供全包模式的企业不(bù)多，第三方充电服务商(shāng)能链智电正是其中的龙头。

　　2023年1月(yuè)，能链智电与国内领先的储能系统集(jí)成商与统服(fú)务商海博思(sī)创成立合资公司(sī)——能链海博，发挥双方(fāng)各自在用户、产品、技术(shù)和运营、场景等方面(miàn)的优势，布局多元化储能解决方案，助力“双碳”目标。

　　据了解，能(néng)链海博聚焦用(yòng)户侧储能，拉(lā)动电源侧、电网侧储能，逐步落地“光(guāng)储充检服”一(yī)体化充电站，有效解决充电基础(chǔ)设施(shī)电力增容扩(kuò)容(róng)、快速安全(quán)充电、电池健康(kāng)检测等问题(tí)，为新能源汽(qì)车车主(zhǔ)带来(lái)智(zhì)能、高效、安(ān)全的充电新体验。

　　“光储(chǔ)充检服”一体化充电站，实际上便是储能电(diàn)站叠加智(zhì)能检查及(jí)车主服务。储(chǔ)能电站(zhàn)的原(yuán)理类似于“充电宝”，在(zài)低谷用电时，通过电(diàn)网或光伏装置等方式“充电”并储存，在高峰(fēng)用电(diàn)时释(shì)放(fàng)储(chǔ)存电量。与此同时，电站还可以参(cān)与市场交易，在空(kōng)闲(xián)时(shí)段可利用电量进行盈利。这样一来，既可以(yǐ)保障电力系统稳定，又能够拓展充电站盈利来源，从而推动充电(diàn)站市场发展(zhǎn)。

　　除传统(tǒng)的充电站(zhàn)建设(shè)外，能(néng)链智电还与住宿产业互联网(wǎng)平(píng)台(tái)订单来了成立合资(zī)公司——智电来了(le)。随(suí)着2023年(nián)经济复苏，出行需(xū)求逐渐提升，乐趣多多的自驾(jià)游更是(shì)成为(wèi)民众出行的首选项。

　　智电来了(le)将(jiāng)以民宿(sù)为(wèi)核心场景，从充电桩选址、设(shè)备采购、EPC工程(chéng)到运营(yíng)管理、保养维修等在内的一站(zhàn)式服务，并联合战略合作伙伴(bàn)快(kuài)电，为新能源车主提供一键找好桩、一键充电、一键支付等(děng)便(biàn)捷服务，满足新能源车主在旅游(yóu)目的地就近充电、随停随充的(de)需求。

　　此(cǐ)外(wài)，能链智电还推(tuī)出充电(diàn)机器人，可(kě)以为新(xīn)能源汽车提供“随用随充”的全自(zì)动充(chōng)电服务。只不过，通(tōng)过充电机器人进(jìn)行自动补能的解决方案，仍为时尚早。相比起这种需要结合新技(jì)术的解决方案，充电站依然是充电服务商(shāng)主要攻略的战场。

　　能链智(zhì)电将传(chuán)统行(xíng)业做(zuò)法与(yǔ)新兴技术(shù)手段相结合，不仅推动行(xíng)业新生态建设，助力交通能源绿色发展，同时也实(shí)现自身业绩持续增(zēng)长(zhǎng)。财报显示，2022年能链(liàn)智电实现净收入9280万(wàn)元人民币(bì)，同比激增(zēng)177％；第四季度净收(shōu)入为(wèi)2950万元，同比增长95％，接近翻倍(bèi)。

　　据(jù)了解，由于能链智(zhì)电的服务模式较好地(dì)满(mǎn)足车主需(xū)求，2022年订单量达到1.22亿单，同(tóng)比(bǐ)增长114％；总充电量达(dá)到27.53亿度(dù)，同比(bǐ)增长116％。当(dāng)前(qián)，能链智电已(yǐ)连接服(fú)务充电运营商1581家、5.5万座充电(diàn)站和(hé)51.5万把(bǎ)充(chōng)电枪。

　　身处(chù)全球最大的新(xīn)能源(yuán)市场，能链智电业务发展潜力充(chōng)满想象空间(jiān)。能链智(zhì)电创始(shǐ)人、CEO王(wáng)阳(yáng)表示：“我(wǒ)们(men)希望依托独一无(wú)二(èr)的商(shāng)业模式和行业卡(kǎ)位，抓(zhuā)住能源变革(gé)的(de)历史性机遇，与合作伙伴共同推动交(jiāo)通碳减(jiǎn)排，助力双碳目(mù)标实现(xiàn)。”

　　同时(shí)，据能链智电总(zǒng)裁兼CFO吴雪庐透露(lù)，能链(liàn)智电已分(fēn)别在新加坡和阿姆斯特丹设立(lì)亚太(tài)和欧洲(zhōu)总(zǒng)部。在新业务进展方面，能链(liàn)智(zhì)电预计在2023年中期推(tuī)出虚拟电厂平台(tái)，帮助充电站参与电力交易市场，并为更广泛的电网提(tí)供削峰填谷等各种(zhǒng)支持服务，助力新能(néng)源行业建(jiàn)立现代能(néng)源系统(tǒng)。

　　整体上，新能源汽车(chē)市(shì)场高(gāo)速发展，已成为市(shì)场共识：续航里程和补能问题仍将(jiāng)是一段时间内新(xīn)能源(yuán)汽车渗透过程中的两大(dà)难(nán)。但随着第三(sān)方充电服务商对充(chōng)电服(fú)务(wù)行业进行整合以(yǐ)及(jí)新应用场景的拓展，补(bǔ)能场景中的充电问题亦将逐步解决。

　　这(zhè)也(yě)意(yì)味着，在(zài)经济复苏的2023年，充(chōng)电桩(zhuāng)行业(yè)将迎来服务整合之年，而(ér)新应用场景的开拓也将(jiāng)成为(wèi)充电服务商市场份额的(de)胜负手。

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