今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港(gǎng)股仓(cāng)位略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基(jī)金基金经理表(biǎo)示(shì)，预计(jì)港(gǎng)股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股市(shì)场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板(bǎn)块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加仓AI、油天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含(hán)“港”字的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些(xiē)基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年(nián)底微升0.38个百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截(jié)至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知(zhī)名(míng)基金经理在一季(jì)度加大了对(duì)港股的投资力度，提升港股配(pèi)置(zhì)在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持(chí)有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆港通基金(jīn)重(zhòng)仓的前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数(shù)字媒体(tǐ)、生(shēng)物制(zhì)品、多元(yuán)金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)获不同程度增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)前十只港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中国(guó)石(shí)油(yóu)化工股份、中国南(nán)方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基金在(zài)一季度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)基金基金经理(lǐ)史博(bó)在(zài)一(yī)季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动和市(shì)场需求继续增(zēng)加，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方(fāng)面，3月初(chū)非农和(hé)通胀数据以及突(天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓tū)发的银行风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩(suō)预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方(fāng)面，我(wǒ)们将加大对政策优(yōu)化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气的制造业(yè)等板块的(de)配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济的代表行业为互(hù)联网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业务梳(shū)理(lǐ)后，股价均处(chù)在价值投资区域(yù)，具(jù天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)有良好的(de)投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智(zhì)能相(xiāng)关模型(xíng)及应用(yòng)，提升(shēng)自身运(yùn)营效(xiào)率，以(yǐ)及对(duì)外输(shū)出算法和算力。作(zuò)为(wèi)人工智能赋能(néng)各(gè)个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于(yú)中国内地(dì)，中国内地经济(jì)的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下(xià)半年港(gǎng)股盈利同比增速会较上半年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压(yā)制(zhì)，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好的买入(rù)机会出现。生物(wù)医(yī)药行(xíng)业(yè)仍将处在(zài)行(xíng)业快(kuài)速(sù)增长的(de)红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释(shì)放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司(sī)可能(néng)会出现一定的调整，但(dàn)是通(tōng)过自(zì)下而(ér)上(shàng)的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出(chū)有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港深(shēn)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地(dì)市(shì)场向上(shàng)的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风(fēng)险溢价均在高(gāo)位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的(de)戴维斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条(tiáo)投(tóu)资主线(xiàn)：1.关(guān)注(zhù)盈(yíng)利增长高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于中国经济修(xiū)复有望(wàng)成为(wèi)全(quán)球投资的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本(běn)增效优的行业和板(bǎn)块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期(qī)的(de)前沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长曲(qū)线(xiàn)，如互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注在(zài)未(wèi)来经济周期中上行(xíng)风(fēng)险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的行(xíng)业。市场预期(qī)在(zài)低(dī)位、景气度(dù)有(yǒu)拐点(diǎn)或(huò)持续(xù)性(xìng)超预期(qī)的(de)行业。供需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如(rú)电子、新能源、有(yǒu)色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会(huì)：关注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红意(yì)愿提升(shēng)的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化等。

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