在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报(在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmbào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足(z在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的(de)德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出货是在二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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