今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债(zhài)务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它(tā)们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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