近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国企上市公(gōng)司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化(huà)多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前(qián)，而基础化工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资(非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读zī)金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计总院本周(zhōu)累(lèi)计加(ji非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读ā)仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革的(de)深度(dù)价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的(de)投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预(yù)期(qī)的(de)板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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