全(quán)球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)1002022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工(2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和其他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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