今(jīn)年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似(shì)严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的(de)短期(qī)市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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