金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)一方水等于多少升，一方水等于多少升水特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可(kě)口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际变(biàn)化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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