财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报披露完成，多位知名食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思基金经理(lǐ)大(dà)幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓(cāng)海康威视、美的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智(zhì)能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思大行(xíng)其道(dào)的(de)首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成长价值的(de)基金(jīn)经理仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，如曾经(jīng)的公募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见(jiàn)越来越多的基金经理选择了前者(zhě)。“不买(mǎi)AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵(guì)险中求呢(ne)”，是行(xíng)业心(xīn)态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也(yě)证明了这一点，公(gōng)募基金(jīn)一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通信行(xíng)业。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众多(duō)知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)布(bù)局AI。具(jù)体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电(diàn)影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一(yī)只中欧研究精选混合(hé)一季度(dù)新(xīn)进金(jīn)山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中(zhōng)也(yě)能看(kàn)出葛兰的人工(gōng)智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募(mù)基金(jīn)经理加仓(cāng)AI的一(yī)个(gè)缩影。从各(gè)位知名(míng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓动向可以(yǐ)看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也在一(yī)季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相关人工智能的产(chǎn)业趋势受到市场关注(zhù)，并很(hěn)快扩散(sàn)到国内产(chǎn)业界，市(shì)场聚焦于上游(yóu)算力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股来看，万(wàn)达电影新(xīn)入他所管理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧(ōu)洞见(jiàn)一年持有则加仓了(le)立讯精密(mì)、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿新常(cháng)态(tài)则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)等AI热(rè)股均为新晋兴全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大(dà)类(lèi)行业配置比例一个很重要的临界值，往往预(yù)示着(zhe)某个板块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比明显提(tí)升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距(jù)离。从(cóng)这点看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了(le)景

　　在(zài)“追风”的另一面(miàn)，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚守新能源，也(yě)有一部分试(shì)图低位捡拾新(xīn)能(néng)源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘(sōng)。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成长(zhǎng)团队对新能源(yuán)的(de)钟(zhōng)爱业内闻名，最(zuì)新披(pī)露的一(yī)季报中也证实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占比均超过(g食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思uò)了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新能源概(gài)念股。除此之(zhī)外，他(tā)还(hái)仍加(jiā)仓了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科能源(yuán)为十大(dà)重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍对新能源(yuán)保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持(chí)仓(cāng)的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投(tóu)资中相信基(jī)本面优秀和增(zēng)量价值积累的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管(guǎn)理的睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前十大重仓股分别(bié)为中国移动、宁德(dé)时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新(xīn)宙(zhòu)邦。对比去年年底该(gāi)基金增持(chí)了(le)宁德(dé)时代、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓了(le)新能源，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估(gū)值(zhí)分位以及股价(jià)位置下，我们认为(wèi)新能源板块的(de)风险因素(sù)已经充分释(shì)放，目前(qián)这个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具(jù)有吸引力。在一(yī)季度我们(men)对于(yú)电动车(chē)、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能，他认为，“太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实(shí)际上(shàng)，许多基金经(jīng)理在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社记者采访(fǎng)时(shí)提到(dào)，他(tā)曾(céng)重点关注(zhù)过(guò)TMT板(bǎn)块，但并不(bù)喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全市场做(zuò)行业(yè)轮(lún)动，在(zài)操作上绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来的时候，无论是基金经理个人还是(shì)投(tóu)资者(zhě)，其实(shí)都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个(gè)行业，即使你再看(kàn)好，也(yě)要控制持有比例(lì)，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金的王崇(chóng)一季(jì)报表(biǎo)示暂时(shí)无(wú)法预测其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短(duǎn)期内也(yě)很难在(zài)A股(gǔ)找到明显的(de)受益标(biāo)的，就没有(yǒu)参与(yǔ)。不过他也认(rèn)为这些股票的估值体系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板块的未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一(yī)部(bù)分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来基(jī)本面(miàn)的确认，中(zhōng)微观层(céng)面上(shàng)尚(shàng)有空间(jiān)，估(gū)值修复尚未结束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年(nián)初至今市场对AI关(guān)注度持续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我(wǒ)们观察到各(gè)个领(lǐng)域(yù)的应用(yòng)厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应(yīng)用产品的(de)研发和发布，其中办(bàn)公(gōng)场(chǎng)景进展相对较快，我们(men)预计5月(yuè)之(zhī)后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速(sù)繁荣阶段。我们(men)持续(xù)看多AI，并(bìng)在(zài)应用(yòng)、算(suàn)力(lì)、模型(xíng)三(sān)层中建议投(tóu)资者(zhě)优先关(guān)注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的(de)时代(dài)，2011年(nián)之后(hòu)是消(xiāo)费的(de)时代(dài)，但未来(lái)10年(nián)，最牛(niú)的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导体(tǐ)板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券(quàn)策(cè)略(lüè)首席分析师陈果，在A股(gǔ)二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概率还(hái)是一个偏成长风(fēng)格占优(yōu)，尤(yóu)其是很(hěn)多科技股在过去(qù)几年(nián)其(qí)实没有太多的(de)表现。以前(qián)我(wǒ)们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数字(zì)经济(jì)，今年(nián)半(bàn)导体周期(qī)要见底，本身(shēn)今年(nián)科(kē)技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走(zǒu)完，但二(èr)季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)不(bù)太适合大多数的(de)投资者(zhě)，不(bù)适合(hé)在这个位置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整(zhěng)期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互联(lián)网+”行情节奏，预(yù)计(jì)本轮后续(xù)调整(zhěng)时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布局(jú)有望率先(xiān)实现业(yè)绩兑现(xiàn)的环节(jié)，即满(mǎn)足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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