5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门(mén)金(jīn)股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现了1中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗0%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来(lái)深(sh中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗ēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济(jì)会出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际(jì)政(zhèng)中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的(de)经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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