今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积一(yī)季度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积(jī)极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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