衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名(míng)发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行的(de)财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)美联储加(jiā)息(xī)和(hé)海外(wài)经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会(huì)改发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下区(qū)间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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