5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司金证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上海文(wén)华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文(wén)华(huá)财经(jīng)第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机(jī)关、互联网公(gōng)司(sī)合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业(yè)务软件(jiàn)收入(rù)较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的(de)增长主要(yào)得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领域加强16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形(xíng)16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于(yú)文华(huá)财经，但文华财(cái)经的(de)毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批(pī)准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步(bù)入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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