金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇(yù)的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(mó)的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看(kàn)，这些顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪公司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是为了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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