衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执(zhí)法部门(mén)，出于(y太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名ú)对他(tā)们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到(dào)投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导致(zhì)相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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