在华尔街(jiē)经(jīng)济学家(jiā)和央行(xíng)官员(yuán)争论美(měi)国(guó)经济是(shì)否以及(jí)何时会陷入(rù)衰退之际(jì)，大型基(jī)金经(jīng)理们并没(méi)有坐(zuò)等(děng)答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解到，越来越(yuè)多的专(zhuān)业选(xuǎn)股(gǔ)人士将资金从银行等(děng)对经济敏感的股票(piào)中撤出，转(zhuǎn)而投资公用事业和(hé)基本消费(fèi)品等在经济低(dī)迷时期被视(shì)为具有弹性的股票(piào)。

　　美国银行(xíng)汇编(biān)的数(shù)据(jù)显示，同时(shí)做(zuò)多(duō)和做空的对冲基金已将(jiāng)其(qí)周期性股票(piào)与防御性股票的比例降至至少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水平(píng)。对于只做多的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)来说，他们对周(zhōu)期(qī)性公(gōng)司(sī)(这(zhè)些公司的(de)命运(yùn)取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　这一切都(dōu)突显了主(zhǔ)动投资(zī)领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加(jiā)了(le)5万(wàn)亿美元的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好(hǎo)了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御(yù)股的比(bǐ)例(lì)降至近10年低点(diǎn)

　　最近对(duì)防御股(gǔ)的偏好与(yǔ)去(qù)年不同，当时对衰退的(de)担(dān)忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧抓住(zhù)周期股(gǔ)。这一立场(chǎng)表(biǎo)明，人们相信(xìn)美联储(chǔ)有能(néng)力(lì)通过积(jī)极的(de)抗通胀行动(dòng)实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。现(xiàn)在(zài)，这种(zhǒng)乐观(guān)情绪已经消散。

　　行(xíng)业(yè)仓位(wèi)数据进一步证明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月份(fèn)对基(jī)金(jīn)经理的最(zuì)新调查中，现金持有量保(bǎo)持在较高水平，相对于股票，债券比2009年(nián)以来的(de)任何(hé)时候都(dōu)更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示(shì)，在市场开(kāi)始逃(táo)离时(shí)，只做(zuò)多的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的是(shì)，选股(gǔ)者的(de)谨慎态(马云看未来商铺的前景tài)度与基于图表(biǎo)信号配置(zhì)资(zī)产的计(jì)算机驱动策略(lüè)形成了鲜(xiān)明对比(bǐ)。由于(yú)股市稳步(bù)上涨和市(shì)场波动性下(xià)降，趋势追踪基金(jīn)和(hé)波动(dòng)性目标(biāo)基金等系统(tǒng)性(xìng)资金管(guǎn)理公司近几个月增(zēng)加了(le)股票持(chí)有量。

　　德意志银行的投资者仓位(wèi)模型最能说明这(zhè)种分歧立(lì)场(chǎng)。德意志(zhì)银行称，量化基(jī)金(jīn)继续(xù)抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一年(nián)区(qū)间的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹的很大一(yī)部分(fēn)归因(yīn)于那些(xiē)对价格不敏感的量马云看未来商铺的前景化(huà)投(tóu)资者，他们别无选择，只(zhǐ)能(néng)在股(gǔ)价上(shàng)涨时买入股票。看空者还警告称(chēng)，持续数(shù)月(yuè)的(de)股市反弹是不可(kě)持(chí)续的。由于标普500指数几次突(tū)破(pò)4200点(diǎn)的尝试(shì)都以失败告终，缺乏动能可能会限制量化(huà)基金的需求。另一方面(miàn)，新(xīn)一(yī)轮的抛售可(kě)能会促使量化(huà)基金改变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济(jì)数据和企业财报也提振(zhèn)股(gǔ)市(shì)。尽管各公(gōng)司在(zài)本(běn)财(cái)报季(jì)的(de)业绩超(chāo)出预(yù)期，但(dàn)目(mù)前来(lái)看，这(zhè)还不(bù)足以让美国企业重回增(zēng)长轨道(dào)。就连美联储官员也预(yù)测今年晚些(xiē)时候(hòu)会出现“温和(hé)衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银(yín)行的(de)Subramanian表(biǎo)示，以史为(wèi)鉴，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最(zuì)终可能(néng)会付(fù)出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正(zhèng)的经济(jì)衰退到(dào)来，防御性股票(piào)才开始大放异彩(cǎi)，尽管(guǎn)它们的领先(xiān)地位通(tōng)常(cháng)会(huì)在下行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预计(jì)，美国经济衰(shuāi)退将从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 马云看未来商铺的前景