金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合(hé)约(y晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里uē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期(qī)货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白(bái)糖(táng)期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南地(dì)区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里简单(dān)估算供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界(jiè)各(gè)地(dì)的(de)糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给出答案(àn)。

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