看看周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主(zhǔ)要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加(jiā)剧(jù)，央行未来(lái)将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会(huì)达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密(mì)西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可(kě)能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那(nà)么(m绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多e)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉(yù)米油等其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局(jú)变(biàn)化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的(de)进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压(yā)榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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