美东时(shí)间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点，但在(zài)是否有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的(de)问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议(yì)之后可(kě)能没有必(bì)要(yào)进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员们(men)一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出(chū)，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济(jì)活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正在(zài)进行的(de)产品和劳(láo)动力(lì)市场供需(xū)三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级再平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程(chéng)度(dù)还不(bù)足以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次(cì)加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确(què)定性和近期(qī)银(yín)行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关(guān)注的还(hái)是掌握政策的(de)主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会(huì)给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期(qī)是(shì)基于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用(yòng)他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在此期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表(biǎo)示(shì)：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地区(qū)性(xì三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ng)银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济(jì)出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美(měi)国国债(zhài)市场(chǎng)有序运作的(de)重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决(jué)与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时(shí)准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部(bù)门最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一(yī)口气(qì)，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以(yǐ)非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在(zài)国会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据(jù)中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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