昨天深(shēn)夜，恒大突然(rán)发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告(gào)称(chēng)，公(gōng)司收到广东(dōng)省广(guǎng)州市中(zhōng)级人民法(fǎ)院就深(shēn)圳国(guó)际仲裁院的(de)仲裁(cái)裁决(jué)所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置业有限(xiàn)公(gōng)司，以及本公(gōng)司控股股东及执行董事许家印是该执行(xíng)通知(zhī)的被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁(cái)涉(shè)及(jí)和信恒聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关(guān)被申(shēn)请人签订有关恒大地(dì)产集团(tuán)有限公(gōng)司的(de)增资(zī)及(jí)相关协议(yì)，向恒(héng)大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重(zhòng)组计划，仲裁(cái)申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履(lǚ)行增(zēng)资协议(yì)项(xiàng)下(xià)的(de)回购承诺及支付尚欠分(fēn)红、违约(yuē)金及收益(yì)。

　　根据该(gāi)执行(xíng)通(tōng)知(zhī)，被(bèi)执行(xíng)的事(shì)项(xiàng)为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付恒(héng)大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁(cái)申请人持(chí)有(yǒu)的(de)恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人(rén)持有恒大(dà)地产(chǎn)自2021年2月1日起计至完(wán)成回(huí)购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支(zhī)付约(yuē)人民(mín)币3553万(wàn)元的律师费、仲(zhòng)裁(cái)费及执行费。

　　据每日(rì)经济新(xīn)闻报(bào)道，多名市(shì)场(chǎng)和法(fǎ)律人士(shì)称，通过仲裁和(hé)执行寻求解决是市(shì)场化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之路。此(cǐ)次仲裁和(hé)执行(xíng)通知意味着恒(héng)大集团与曾经的战(zhàn)略投资者之间(jiān)就回购(gòu)义务的纠纷(fēn)露(lù)出了(le)冰山一角。接下(xià)来，如果(guǒ)不能妥(tuǒ)善解决(jué)被执行问题，许家印(yìn)个人很可(kě)能从而“登上(shàng)”失信被执行人(rén)名单，被限制高消费(fèi)，成为“老赖(lài)”。

　　美联(lián)储官员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期(qī)通胀(zhàng)预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位美(měi)联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀(zhàng)维持在(zài)高位，可能需要(yào)进一步加息(xī)。她还表示，本月迄今(jīn)的关键数据(jù)并(bìng)未让她相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如(rú)果(guǒ)通胀保持在高位(wèi)，且就业市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧(jǐn)货币政策以获(huò)得足够的限(xiàn)制性货币政策立(lì)场，从而(ér)逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能(néng)是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要集中在近期美国(guó)银行(xíng)倒闭(bì)的影响上。她表示(shì)：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在一(yī)段时间内保持足(zú)够的限(xiàn)制(zhì)性(xìng)，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜(yè)公布的美国消费者的长(zhǎng)期(qī)通胀预期(qī)在初(chū)意外加速至(zhì)12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下六个月新(xīn)低，反映出人们(men)对(duì)美(měi)国(guó)经济(jì)前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇(xiē)根大学消(xiāo)费者信心指数(shù)初(chū)值57.7，创去(qù)年11月以来(lái)最低(dī)，大幅不及预期(qī)的(de)63，前(qián)值(zhí)63.5。分项指数方面，现况指数(shù)初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该(gāi)短期通胀(zhàng)预期较4没带罩子让捏了一节课感受月(yuè)略有回(huí)落(luò)，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通(tōng)胀(zhàng)预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注长期通胀预期，因为该预期(qī)可(kě)能会自(zì)我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通胀居高不(bù)下(xià)。去年(nián)6月，密歇(xiē)根消费者信心的5年(nián)通胀预期(qī)初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是(shì)长期通胀预期(qī)松动的表现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到了重要(yào)作用。美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在当月的新闻发布会上表示，通(tōng)胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美联(lián)储保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预期稳(wěn)定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期货(huò)价(jià)格持(chí)续下跌，尤其是(shì)周四，纽约(yuē)银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最(zuì)大单周(zhōu)跌幅(fú)。周(zhōu)五，国内(nèi)黄(huáng)金、白(bái)银期货(huò)价格(gé)跟随下(xià)跌，截(jié)至(zhì)收盘，黄金期(qī)货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力(lì)2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级(jí)分(fēn)析(xī)师丁(dīng)沛(pèi)舟表示，本(běn)周公(gōng)布的美(měi)国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于(yú)预期及前值，叠(dié)加美国(guó)当周首次申(shēn)请失(shī)业金人数(shù)超(chāo)预期抬升，表现不佳(jiā)的数据使得投资者(zhě)对美国经济衰退(tuì)的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使得市场避险(xiǎn)情绪升温(wēn)，但一方面悲(bēi)观的全球经济预(yù)期对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)整(zhěng)体形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵(guì)金(jīn)属价格(gé)已行至年(nián)内高位，其中金(jīn)价(jià)更是在历(lì)史高位运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配(pèi)置性价比降低，已不及同(tóng)为避险资产的美元，避险资(zī)金(jīn)对美(měi)元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注度(dù)下降。此(cǐ)外，贵(guì)金(jīn)属的前(qián)期(qī)利(lì)好因素已被(bèi)盘面充分消化，上(shàng)行驱动不足，使得获利了结压力也明(míng)显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI进一步(bù)回落，但核(hé)心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官(guān)员接连发表鹰(yīng)派(pài)言论，表示货币政策发挥作用和实(shí)现(xiàn)通胀目标(biāo)需(xū)要(yào)时间，年内没有降息的理由，扭转了(le)市场对(duì)美联储(chǔ)可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而(ér)推动(dòng)美元指数反弹，贵(guì)金(jīn)属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期货没带罩子让捏了一节课感受(huò)贵(guì)金属分析师(shī)程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格仍将(jiāng)维持(chí)偏强格局。当前国际(jì)货币体系表现出去美元化(huà)的运行趋势，美元在(zài)各国国际储备中(zhōng)的权重下(xià)降，央(yāng)行为了平衡(héng)储备资产配置(zhì)，黄金是重要的选(xuǎn)项，这(zhè)对黄金的实物需求有(yǒu)非(fēi)常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景(jǐng)不乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增加(jiā)，这也对贵(guì)金属价格(gé)形成(chéng)一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前(qián)美联储与市场就年(nián)内美元货币政策预期有较大分(fēn)歧，但持续相对(duì)高利率的(de)环境下，美国的经济及金融(róng)领域的压力必然逐步(bù)增加(jiā)，这从今年美国银行(xíng)业风险事件(jiàn)上(shàng)可见(jiàn)一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与(yǔ)市(shì)场预(yù)期终将收敛，收(shōu)敛情况会对(duì)贵金属价格(gé)产(chǎn)生一(yī)定影响，需持(chí)续关注美联储(chǔ)货(huò)币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美联储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内降息的(de)预期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存(cún)在反弹的要(yào)求，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析(xī)师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权债务危(wēi)机时期的各环节(jié)重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在当前距离可能(néng)最早(zǎo)将于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的有限时(shí)间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判至(zhì)5月最(zuì)后一(yī)周(zhōu)前仍未能取得进(jìn)展(zhǎn)，进而重演2011年无法(fǎ)在(zài)截止日前形成(chéng)正式法案(àn)进而导(dǎo)致评级下(xià)调情(qíng)形出现，将会对市场形成较大冲击。而在此之前(qián)，避险(xiǎn)情(qíng)绪升温可能令美债、美元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金(jīn)，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄金(jīn)工业属性更强(qiáng)，因此其(qí)对经济衰退预期更为敏感，价(j没带罩子让捏了一节课感受ià)格弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属研(yán)究员师橙表(biǎo)示，此前国内经济数据并(bìng)不十分乐观，近日公(gōng)布的(de)与通胀相关(guān)的(de)数(shù)据(jù)同(tóng)样不理想，这(zhè)激发了市场再度对经济展望担(dān)忧(yōu)的交易动机，而在此(cǐ)过(guò)程中，白银以及铜等此前相对高位(wèi)的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹(dàn)性(xìng)也更大，因此，在工业(yè)品(pǐn)表现(xiàn)疲弱的情况下，白银价(jià)格受到(dào)的(de)拖(tuō)累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏观经(jīng)济展望相对悲观，引发(fā)工业(yè)品回落，白(bái)银在此过程中也并(bìng)未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势(shì)。而美联(lián)储目前在5月完成25个基点加(jiā)息后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息动作，货(huò)币(bì)政策趋宽乃至降息的预期会逐步(bù)增强，叠(dié)加目(mù)前市(shì)场对于(yú)未来经济展望存(cún)在较大担忧，在这样的背景下(xià)，黄金仍值得(dé)配置。而白银(yín)价格虽然可能(néng)会由(yóu)于(yú)工业品(pǐn)相对疲弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于(yú)黄金的(de)格局，但整体而言(yán)，呈现(xiàn)出持(chí)续大幅走弱的(de)概率并不大(dà)。后市需要关注美联储货币政策拐点何时出(chū)现、海外银行业(yè)风险事(shì)件是否会持续发酵。同(tóng)时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低(dī)后，是否会激发下游补库意愿，倘(tǎng)若下游买(mǎi)兴因价跌而被提(tí)振，那么对(duì)于白银而(ér)言(yán)也是相对(duì)有利(lì)的(de)因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局(jú)使(shǐ)得(dé)白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了(le)美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)以外，还需关注国内经济数(shù)据的好坏，包括(kuò)下周即将公布的(de)4月固定(dìng)资产投资(zī)、工(gōng)业增加(jiā)值和消费品零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本文有删减(jiǎn)）

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