全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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