昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌(diē)，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷(shuā)历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区(qū)性银行股再次大跌，导致美国(guó)国债价格飙升，短期市场利率大幅(fú)下跌，债券交易(yì)员不再(zài)完全押注美联(lián)储(chǔ)会再(zài)加息(xī)25个基点。6月的美联储利(lì)率掉期(qī)合约目前反(fǎn)映(yìng)出，央行基(jī)准利率(lǜ)仅比(bǐ)当前有效联邦基金利率高出(chū)20个(gè)基(jī)点(diǎn)，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交易员认为美(měi)联储在(zài)5月(yuè)份加息几(jǐ)乎(hū)是(shì)肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加息的(de)可能性(xìng)外(wài)，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利(lì)率见(jiàn)顶后美联储(chǔ)降息的押注(zhù)有所增加，他们预计到(dào)年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货05合(hé)约跌(diē)破100美(měi)元/吨，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日(rì)内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦(lún)特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至(zhì)昨(zuó)日23时收盘，国内期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有(yǒu)色(sè)金属全线下(xià)跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称：众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何要(yào)求和条(tiáo)件(jiàn)的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将(jiāng)债务(wù)上限问(wèn)题和削减支(zhī)出(chū)捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时(shí)还要削(xuē)减4.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美国国会不提高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此产生的债务违(wéi)约将在美(měi)国引发一场“经济灾难”，使(shǐ)未(wèi)来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债(zhài)务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上升，同时(shí)使美(měi)国家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限是(shì)国会(huì)的一项“基本责(zé)任(rèn)”，如果违(wéi)约将产生一场经济和金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷(dài)成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加未来的投(tóu)资成(chéng)本。如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将面临信贷(dài)市(shì)场的恶(è)化，政府将可能(néng)无(wú)法向(xiàng)军(jūn)人家庭和依赖社会保障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜(bài)登(dēng)正(zhèng)式宣(xuān)布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时(shí)间(jiān)4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登(dēng)正式宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)连任竞选(xuǎn)。法新社(shè)称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁(suì)高龄”投入到一场新的激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每一(yī)代人都要经(jīng)历(lì)为了(le)民主挺身而(ér)出的时(shí)刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就(jiù)是我(wǒ)竞选连任美国总统(tǒng)的(de)原因。加入(rù)我们(men)，让我们完(wán)成这(zhè)项任务。”拜登还附上(shàng)了(le)一段视频。

　　法新(xīn)社(shè)分析称(chēng)，目前拜登(dēng)在民主党内部没有真正(zhèng)的(de)挑战者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而(ér)激烈”的审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结(jié)束时(shí)，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主要或次要原因。

　　国(guó)内(nèi)期(qī)交(jiāo)所公布劳动(dòng)节(jié)期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交(jiāo)易所公布劳动节期间有关(guān)工作(zuò)安排，调(diào)整相关期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结算时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期货合约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥青期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易日(rì)收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至(zhì)原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的(de)交易日(rì)收盘结(jié)算时，国(guó)际铜期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现单边(biān)市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，所有品(pǐn)种期货合(hé)约的(de)交易保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最(zuì)大(dà)的合约未(wèi)出现涨跌停板单边市的(de)第一(yī)个(gè)交易(yì)日(rì)结(jié)算时(shí)起(qǐ)，上述品种期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准和涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至调(diào)整前(qián)水平。

　　大(dà)商所通知称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)7％，交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期(qī)货(huò)持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思(wú)连续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡(jī)蛋(dàn)期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调(diào)整为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期(qī)货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金水平恢(huī)复至节前标准；其他(tā)期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指(zhǐ)期货各合(hé)约(yuē)的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现单(dān)边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权(quán)各合约的保证金调整系数(shù)根据相应股(gǔ)指期货(huò)的交易保证金标准进(jìn)行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期(qī)所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业(yè)硅(guī)品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结(jié)算时起，工(gōng)业硅期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至(zhì)4月25日(rì)，全国均(jūn)价15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四点：一(yī)是(shì)短期二次育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来(lái)自政策(cè)面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是“五一(yī)”假(jiǎ)期需求(qiú)支(zhī)撑(chēng)。不过，盘面主要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑依旧在于(yú)产业基(jī)本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底(dǐ)。中(zhōng)小养户惜售推(tuī)涨(zhǎng)情绪(xù)较(jiào)浓，且南(nán)北部分区域二次育肥(féi)采(cǎi)购量增(zēng)加，政策消息稳市信(xìn)号相对(duì)强烈(liè)，期(qī)现货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成本(běn)附近明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因(yīn)此周(zhōu)二期货(huò)盘面(miàn)减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端(duān)来看，截至3月末，全(quán)国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度去(qù)产能不(bù)及预期，供(gōng)应偏(piān)宽松是事实。从目前的存栏(lán)以及(jí)屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看(kàn)，今(jīn)年下(xià)半年市场不会出现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的(de)状态，供应宽(kuān)松(sōng)大概率延长(zhǎng)至今年下半(bàn)年。

　　格(gé)林大(dà)华期货生猪(zhū)分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔(zǎi)猪数量各月环(huán)比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生(shēng)猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去(qù)年增加约3％，预计(jì)二(èr)育猪源仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化(huà)方向发展，而且规(guī)模化(huà)占(zhàn)中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思比(bǐ)得到明显提升。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪场中大猪存(cún)栏量明显高于(yú)去年同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件(jiàn)将(jiāng)“稳定生猪基础产能”目(mù)标细化为“强化以(yǐ)能繁母猪为主的生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)数量(liàng)稳定在(zài)4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库存(cún)持续攀升(shēng)。卓创资讯数(shù)据显示，截至(zhì)4月20日，全国(guó)冻(dòng)品库容率为31.9％，明(míng)显高于(yú)去年(nián)最(zuì)高(gāo)点(diǎn)28.24％。当前冻鲜(xiān)价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然(rán)今年生猪(zhū)消费总结为持续向(xiàng)好发展态势(shì)，政策引导及市场(chǎng)预(yù)期(qī)向好，加上居(jū)民收入(rù)增加、消费意愿增强等利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消费(fèi)的助力(lì)。但是，实际需求却一(yī)直不(bù)温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回归(guī)到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需(xū)求好(hǎo)转主要(yào)在于(yú)冻品入库以及二育支撑，终端需求无实质(zhì)性好(hǎo)转。目前“五一(yī)”备货基本收(shōu)尾，从走(zǒu)量看并未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二季度气温升(shēng)高(gāo)，需求(qiú)逐步降(jiàng)低，预计需求(qiú)再(zài)次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团企(qǐ)业出栏计划或继续(xù)增加(jiā)，市(shì)场整体处(chù)于供大于求状态，现货价格“五一”后或继续(xù)回落(luò)为主，盘面(miàn)升水状态(tài)下短期缺乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生(shēng)猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪(zhū)价大幅(fú)上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺价(jià)，支(zhī)撑(chēng)猪价短线反弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪(xù)逐(zhú)渐褪去，猪(zhū)价将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资(zī)金已(yǐ)经提前反映(yìng)了市场情绪。建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合(hé)来看，猪(zhū)价(jià)颓势不(bù)改(gǎi)，大(dà)概(gài)率仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期(qī)二季度二(èr)次(cì)育肥缓慢入场，行情或(huò)好于一季(jì)度。按照官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生(shēng)猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶(jiē)段，并(bìng)于10月份(fèn)达到(dào)理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏(lán)量大概(gài)率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季(jì)，供减需增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不(bù)过在(zài)国家良好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过(guò)度去化，生猪存出栏量保持稳(wěn)定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日(rì)下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需(xū)求端的(de)扰(rǎo)动，一方面(miàn)，印度洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另(lìng)一方(fāng)面，市场对于第二波(bō)新(xīn)冠疫情可能到(dào)来(lái)从(cóng)而降低(dī)国内需求的担(dān)忧(yōu)则进一步加速(sù)了盘面下滑(huá)。”国联期(qī)货农产品事业部分析师姜颖告诉期货(huò)日报记者，根据新加(jiā)坡、日本等(děng)海外经验，第(dì)二波疫情的波及范围预计很大(dà)概率(lǜ)将小于第(dì)一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从(cóng)相关因素的梳理来(lái)看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良(liáng)时(shí)期货油脂分析(xī)师孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋节后市场延续了产地未(wèi)来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚午市24℃棕榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交易(yì)日均(jūn)有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨(jù)大的(de)back结构也显示出市(shì)场对(duì)东南亚地区(qū)棕榈油食用(yòng)需求转入淡季以及印(yìn)尼可能放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制(zhì)的担忧。产(chǎn)地供需(xū)偏宽松的预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产(chǎn)量(liàng)后(hòu)得到(dào)强化。数据显示(shì)，印尼2月(yuè)份棕榈油产量(liàng)高达425.2万(wàn)吨，为历史(shǐ)同期(qī)最高水平，仅(jǐn)环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增产(chǎn)季，在(zài)马来西亚摆(bǎi)脱洪水(shuǐ)扰动(dòng)后，产区未来(lái)整体产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进(jìn)口国(guó)植(zhí)物(wù)油供应充足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足的库(kù)存和(hé)竞争油脂的(de)影(yǐng)响或将(jiāng)冲(chōng)击印(yìn)度对棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口。”徽商期货油脂(zhī)油料分析(xī)师郭文伟表示，检验机(jī)构(gòu)AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环(huán)比下降18.4％。然(rán)而(ér)棕榈油已(yǐ)经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈油产量环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产需结构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初(chū)期，且今年4月(yuè)份工(gōng)作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预计(jì)在150万吨(dūn)以下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油库存(cún)预计(jì)开(kāi)始小幅度累(lèi)库，且随着复(fù)产利(lì)多增强和出(chū)口前(qián)景不佳持续，后期马棕继续(xù)面临累库压力，棕榈油行情或维持承压(yā)回(huí)调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度(dù)SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用油(yóu)进(jìn)口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位(wèi)置，其(qí)中棕榈油进(jìn)口量高(gāo)达(dá)72.8万(wàn)吨(dūn)，占(zhàn)比突出。但是其(qí)国(guó)内食用(yòng)油峰值库(kù)存问题仍(réng)未解决。截(jié)至3月(yuè)末(mò)，其食(shí)用(yòng)油总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根(gēn)据目前已经走负的(de)国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内(nèi)棕榈油近月进口严重倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所修复，近月进(jìn)口偏中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思(piān)低(dī)，远(yuǎn)月买(mǎi)船(chuán)有所增(zēng)加(jiā)。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月进口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目(mù)前国内棕榈油港口库(kù)存仍(réng)处(chù)在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈油(yóu)消费(fèi)进(jìn)一步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕(zōng)榈油继续呈现去库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随油脂整(zhěng)体(tǐ)弱(ruò)势运行，有下(xià)破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前(qián)已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果出现持续干(gàn)燥天(tiān)气，产区增产节奏将被(bèi)打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚(shàng)存利多因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易商(shāng)进口利(lì)润(rùn)深度亏(kuī)损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到(dào)港(gǎng)数量将明显减(jiǎn)少。在(zài)此基(jī)础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖。第二(èr)轮疫(yì)情虽可能有(yǒu)影响，但无(wú)法(fǎ)改变(biàn)消(xiāo)费逐步(bù)恢复的大势，国内库(kù)存短期内(nèi)仍可能加速去(qù)化。长期市(shì)场对于未来(lái)供应充裕的(de)预期基本(běn)一(yī)致(zhì)。天气情况(kuàng)有所好(hǎo)转，马来西(xī)亚与印尼步入增产(chǎn)周期(qī)，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产地存(cún)在(zài)累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极(jí)低(dī)负值，棕榈油价格丧失(shī)竞争(zhēng)优势，在豆油、菜(cài)油未来存在集中供应(yīng)压(yā)力的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价(jià)格或以区间(jiān)调(diào)整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观(guān)经济环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思