随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据的(de)出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预(yù)期，也(yě)显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场预(yù)期纯碱出口下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实(shí)际数据来看，其(qí)表现超出(chū)市(shì)场预期。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比去年(nián)3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐(lù)表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介(jiè)绍，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部(bù)分浮法(fǎ)玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下(xià)，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这(zhè)部分(fēn)进口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲击程度相对(duì)有限，但在一定程度上可(kě)能(néng)会导致下(xià)游厂(chǎng)家(jiā)减(jiǎn)少(shǎo)从(cóng)国(guó)内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出(chū)口数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐一方水等于多少升，一方水等于多少升水表(biǎo)示，2022年(nián)初全球市场面临暴风(fēng)雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突(tū)导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积减(jiǎn)产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增(zēng)南(nán)美和非洲的份额，都是(shì)带动去(qù)年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随着国际(jì)能源价格(gé)的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多(duō)个大宗商品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持(chí)增(zēng)长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期(qī)期货(huò)分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预期(qī)或导(dǎo)致全(quán)球实体企业(yè)承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而(ér)国内经济稳(wěn)增(zēng)长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海外强劲，这在(zài)长期也可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出一方水等于多少升，一方水等于多少升水口数量。

　　对此，南华(huá)期(qī)货(huò)分析师(shī)李嘉豪告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出(chū)口的预期走弱。主要(yào)在于国外(wài)能源的回落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴(bàn)随(suí)海运费(fèi)的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出(chū)口(kǒu)表(biǎo)现依旧(jiù)较好(hǎo)，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期待发订单，一部分是(shì)外围需求(qiú)从去年的出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲(jiǎng)可能(néng)还(hái)是优(yōu)先(xiān)国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现去年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口利润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利(lì)润并(bìng)不高，这将导(dǎo)致(zhì)中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需要关注(zhù)纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产(chǎn)线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维持高位。但如果是供给海外(wài)其他地区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求回落(luò)导致出(chū)口(kǒu)下(xià)降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示(shì)，同(tóng)时也要留意出口周期(qī)的变化(huà)。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能(néng)是1—2月的订(dìng)单(dān)兑现而(ér)已(yǐ)，也并(bìng)一定能够说明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的(de)比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供(gōng)需(xū)影响也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在某(mǒu)个月(yuè)或数月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的行(xíng)情(qíng)产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎ一方水等于多少升，一方水等于多少升水ng)下调(diào)报价，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增加预期(qī)，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱价格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据(jù)超预期是(shì)国内(nèi)纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短期内市(shì)场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走弱的预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格重心下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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