5月12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私(sī)募景(jǐng)林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人(rén)民(mín)币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受到了市(shì)场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软(不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上涨势头在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)第(dì)七(qī)位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英(yīng)伟(wěi)达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美(měi)股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成(chéng)为(wèi)景林资(zī)产的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末持股不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中很多(duō)公司(sī)退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)本(běn)身来(lái)说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河依然很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的留学等(děng)业务恢复(fù)增(zēng)长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成(chéng)为新的增长驱(qū)动力。且公司的(de)利润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够的安全边际(jì)。在过去几个(gè)季度的财(cái)报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对(duì)于教育(yù)领域(yù)也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会(huì)公开资料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一季(jì)度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成为资金(jīn)炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏(xì)板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数(shù)据信息(xī)罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金(jīn)融数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居(jū)民贷款回落(luò)再度(dù)成为信(xìn)贷回落(luò)的主要(yào)原因。而(ér)企业中长期贷(dài)款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬(xún)票(piào)据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多(duō)票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要(yào)接近零利率了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需(xū)要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背(bèi)景(jǐng)不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一个人的心声。不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)>

　　今年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们(men)的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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