踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净匚字旁的字有哪些，区字旁的字利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六(liù)零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各(gè)股东方(fāng)签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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