今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次重演。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好