公募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密(mì)集披露期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业(yè)三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正收益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了(le)不同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。<不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情/p>

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了(le)香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的(de)优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到(dào)它(tā)们用事实证明自(zì)己的(de)成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一(yī)生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最(zuì)大的(de)基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经(jīng)济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确(què)的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平(píng)静。我们对全(quán)年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基(jī)金份额净值(zhí)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一(yī)季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫(yì)情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基(jī)本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐(zhú)步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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