券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn1km等于多少米 1km是不是1公里)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季(jì)度“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日(rì)，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利(lì)同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒ1km等于多少米 1km是不是1公里u)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上(shàng)拖(tuō)累了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华(huá)安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商(shāng)一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的(de)券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)券商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预(yù)期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研(yán)报(bào)中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成(chéng)再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化(huà)监管的(de)措(cuò)施(shī)落地(dì)，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到(dào)自营业务(wù)冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在(zài)年(nián)内(nèi)实现较大幅度的改善。

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