踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出(chū)，股吧等平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示，三(sān)六(liù)零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收(shōu)入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的(de)增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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