芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不(bù)能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的(de)新(xīn)增失业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)180kg等于多少斤 180kg等于多少磅11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xià180kg等于多少斤 180kg等于多少磅n)下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)180kg等于多少斤 180kg等于多少磅19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就业(yè)人员和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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