公(gōng)募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季度(dù)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它们(men)用事(shì)实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积(jī)累性。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规模(mó)最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一(yī)季度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期(qī)回升(shēng)。就近期(qī)公布(bù)的(de)社融(róng)和地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望进入禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气上(shàng)行(xíng)周期(qī)。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀(xiù)、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化(huà)学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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