今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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