本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产(ch1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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