金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次(cì)有点不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日(rì)本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的(de)巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收(shōu)购了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了(le)日本首相岸田(tián)文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)日本(běn)还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治格局(jú)变(biàn)化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴(bā)菲(fēi)特(tè)在股东(dōng)大(dà)会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲(fēi)特对国际地(dì)缘(yuán)政治的(de)变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直在等(děng)待出手的(de)时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估的(de)日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被低(dī)估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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