5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一季(jì)度恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人(rén)民币的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美(měi)股的买(mǎi)方机(jī)构之(zhī)一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产(chǎn)在美股市场持(chí)有34家上(shàng)市公司(sī)的股票(piào)。其(qí)中，前十(shí)大持(chí)仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前(qián)五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为(wèi)：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一(yī)次(cì)猛。拼(pīn)多(duō)多(duō)也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在(zài)今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止了，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业(yè)来(lái)看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的(de)需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年(nián)积累的口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外(wài)的教育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等(děng)新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的安(ān)全(quán)边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财(cái)报中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资产对(duì)于教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅(yì)资产持(chí)有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特估(gū)仅(jǐn)热闹(nào)了(le)一两天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观(guān)数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的(de)异常，因而(ér)与往(wǎng)年(nián)相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票(piào)据等(děng)低效(xiào)资(zī)产，对分行收票(piào)额度控制很严(yán)。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来，必(bì)然要让大家看(kàn)到(dào)宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可(kě)能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景不(bù)改，而(ér)两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待(dài)进场，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难(nán)处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但(dàn)很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合(hé)他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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