30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今(jīn)天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认为，资(zī)金开始担心(xīn)退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出(chū)逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周(zhōu三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值(zhí)退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来(lái)得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘(pán)价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了整个低(dī)价转债，过(guò)去的双低策略似乎(hū)也不(bù)再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年前市场(chǎng)还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融(róng)股(gǔ)带(dài)动之下，一(yī)度(dù)冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后(hòu)，市(shì)场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波(bō)动加(jiā)剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日(rì)策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期(qī)，一(yī)季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀(yún)再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效(xiào)应外(wài)，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年(nián)或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的(de)制造业库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限。金融数(shù)据再次印(yìn)证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来(lái)看(kàn)市(shì)场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增(zēng)量政策出台，对市场均(jūn)是呵护(hù)而(ér)非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已(三大球和三小球分别是什么 三大球的起源yǐ)至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续海外(wài)流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的(de)波(bō)动是(shì)指数(shù)调整主因，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外资流出压力不(bù)大下市场(chǎng)无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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