“一带一路(lù)”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家在中国出(chū)口的(de)份额约为36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么(me)在增(zēng)量上就(jiù)可(kě)能对(duì)冲(chōng)美欧(ōu)日(rì)出口(kǒu)的(de)下滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的出(chū)口(kǒu)增速(sù)转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察(chá)的中国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着(zhe)中国(guó)出口(kǒu)结构(gòu)向(xiàng)“一带(dài)一路”国家转移，其(qí)对中国出口的指示(shì)作用逐渐(jiàn)下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快(kuài)速上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持续偏离(lí)，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年以来两者产(chǎn)生较(jiào)大(dà)背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外(wài)贸(mào)蓝(lán)图的突破口仍(réng)在于“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路经济带仍(réng)是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟出(chū)口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额(é)保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国(guó)4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快部(bù)分(fēn)源(yuán)于去年(nián)低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩(hán)国，半(bàn)导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相较韩国更(gèng)加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反映海外车市较高(gāo)景气(qì)度与产业链韧(rèn)性(xìng)仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全(quán)球半导体(tǐ)周期(qī)影响，集成(chéng)电路4月出口量与(yǔ)价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的(de)作用，那么如何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的背景下(xià)，我国(guó)出(chū)口的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很有可(kě)能是抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些国(guó)家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年(nián)至(zhì)2022年(nián)，中国在一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最大的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧(ōu)日(rì)韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国出口增速(s安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方ù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国(guó)全年(nián)出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体(tǐ)出口增速(sù)预(yù)测，思路(lù)为在中国(guó)加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义的(de)三年，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和(hé)悲观(guān)情景作(zuò)为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机(jī)）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧(ōu)美(měi)日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量(liàng)增(zēng)速预测即(jí)1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价(jià)格因(yīn)素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自(zì)于(yú)两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济(jì)体的(de)“韧性(xìng)”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数(shù)据和(hé)中国向各国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对量还(hái)是增(zēng)速），有(yǒu)时这一差异还(hái)较大，一般而言中国出口端的增速会更(gèng)高(gāo)，这意味着(zhe)我们基于(yú)“一带一路”国(guó)家(jiā)进口数据(jù)的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在(zài)较大的(de)不(bù)确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出(chū)现，那么2023年发达经济(jì)体(tǐ)对于(yú)中国(guó)出(chū)口的拖累(lèi)可能(néng)没(méi)有那么大。安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方>

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及(jí)预期，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫情二次(cì)冲击风险对出口造成(chéng)拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国出口的拖累(lèi)不足(zú)。

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