钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已(yǐ)经(jīng)给(gěi)出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的(de)题材(cái)搭(dā)配(pèi)公司释放(fàng)钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出(chū)“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然(rán)去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路完全(quán)失灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技(jì)也只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车(chē)式(shì)的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传艺科技(jì)如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何(hé)消化(huà)？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量(liàng)密度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大(dà)落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一(yī)重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代(dài)钠离子电池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏(sū)智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨(kuà)界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车在前(qián)，传艺(yì)科技开始有意(yì)无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公(gōng)司经营的(de)重大(dà)信(xìn)息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有限(xiàn)与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市(shì)场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前(qián)对(duì)交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万(wàn)吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经(jīng)竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水倍(bèi)。但(dàn)盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生(shēng)的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细(xì)披露(lù)过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离(lí)子电池项目(mù)的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就(jiù)是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)样(yàng)仰仗银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科(kē)技及(jí)子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外(wài)，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺(yì)科(kē)技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至(zhì)于(yú)上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外(wài)8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公(gōng)司营收将在当(dāng)前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事(shì)并不再(zài)买账，除了资(zī)金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的(de)参(cān)数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动(dòng)车和低速(sù)电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低(dī)速(sù)电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮(lún)电(diàn)动车品牌开展送(sòng)样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规模(mó)接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要(yào)注意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代(dài)”而被推(tuī)到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电(diàn)池的一(yī)个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪(jì)总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材(cái)料(liào)价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的(de)理论(lùn)BOM成本(běn)将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池的降本空(kōng)间有望进一(yī)步打(dǎ)开(kāi)，该(gāi)成本临(lín)界点仍(réng)有进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池的(de)成本(běn)拉(lā)开差(chà)距，接近铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领(lǐng)域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入(rù)局(jú)钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会(h香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水uì)随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产(chǎn)能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投(tóu)计划(huà)可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区(qū)核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就是原(yuán)有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成项目实际效益与(yǔ)预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该(gāi)项目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达(dá)产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水