财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续(xù)召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利徐海为是谁？(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定徐海为是谁？利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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