金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的(de)日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动(dòng)使(shǐ)得(dé)日(rì)本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸(w俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗án)红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日(rì)本(běn)股票(piào)？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗ěr)非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了被(bèi)低估的(de)日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出(chū)炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一(yī)遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间给(gěi)出答案吧。

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