总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。Medical staff可数吗，stuff>

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēnMedical staff可数吗，stuffg)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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