今年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收(s三公里是多少米，三公里是多少米hōu)压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ三公里是多少米，三公里是多少米)美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)三公里是多少米，三公里是多少米意味着美(měi)国多年的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的(de)时间远远超(chāo)过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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