为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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