大型(xíng)股推动了(le)2023年的美股市场的反(fǎn)弹(dàn)，但这种情况可能不会持续太(tài)久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军(jūn)股现(xiàn)在(zài)面临的抛(pāo)售风(fēng)险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时表示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定(dìng)，更多的(de)是向(xiàng)优质(zhì)资产和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍我们想象的要持(chí)续得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将(jiāng)更(gèng)全(quán)面地反(fǎn)映经济衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势(shì)头(tóu)集中在一个领域，因(yīn)此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公司的(de)股票引领市场走高。他同时也补充(chōng)道，市场(chǎng)行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入(rù)负增长区当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍间，资金(jīn)就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着美国经(jīng)济数据开(kāi)始(shǐ)向收缩的方(fāng)向恶化，投资者将(jiāng)越(yuè)来越看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步(bù)减速，向负(fù)增长(zhǎng)方(fāng)向滑去时，你往往会看到(dào)对高(gāo)质量资产的投资(zī)转向(xiàng)对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这(zhè)些大(dà)型公司股价的稳定可(kě)能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期性(xìng)公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首席市(shì)场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大(dà)型科技股一(yī)直受(shòu)益于(yú)其(qí)他行(xíng)业的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常(cháng)发(fā)生在市场反弹(dàn)的(de)后期。”

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