本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)独肖有哪几个品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的(de)增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为独肖有哪几个(wèi)，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活独肖有哪几个跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性(xìng)较大。

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